又见险资举牌,江南水务今日公告称获利安人寿增持,触及举牌 ,增持后持股比例达到了5.0251%。业内人士指出,江南水务所属的高分红、低波动特征,契合险资对久期匹配和现金流稳定的需求。
值得注意的是 ,长城人寿在2024年5月也举牌了江南水务,这也是江南水务再度被保险资金举牌 。业内人士指出,利率中枢下行等因素加剧了保险业利差损风险 ,保险公司面临着资产荒压力,而资产荒情况下,好资产越来越形成共识 ,就变成了抱团。
此外,据统计,今年保险资金已经举牌18次 ,偏好港股、高股息 、高分红标的是险资举牌的显著特征。业内人士认为,具备政策红利、现金流稳定性和增长确定性的行业龙头,未来仍是险资举牌的焦点 。
高分红、低波动契合险资需求
江南水务公告称,股东利安人寿保险股份有限公司增持110万股公司股份 ,占流通股总数的0.1176%。增持后该股东持有4699.54万股公司股份,所持流通股数量占流通量比例为5.0251%。
“利安人寿对江南水务的举牌行为,体现了险资在当前市场环境下的战略布局考量 。”北京排排网保险代理有限公司总经理杨帆表示 ,江南水务的行业属性与财务特征匹配了保险资金的配置需求:稳定的运营基础保障了现金流的可持续性,持续增长的盈利能力为股息分配提供支撑,而公用事业特有的防御属性则有效降低了投资组合的整体风险。这种“高股息+强防御”的双重优势 ,正是吸引险资密集布局的关键所在。
南开大学金融发展研究院院长田利辉也表示,险资举牌公用事业板块,本质是资产配置逻辑的主动转向 。一方面 ,水务 、燃气等基础设施具有高分红、低波动特性,契合险资对久期匹配和现金流稳定的需求;另一方面,政策端推动价格市场化改革 ,如水价、气价调整,提升了行业盈利空间。从行业角度看,公用事业正从“成本驱动 ”向“价值驱动”转型。此外,碳中和背景下 ,污水处理 、资源化利用等细分赛道成长性明确,进一步增强行业吸引力 。
作为区域性供水龙头企业,江南水务服务人口逾200万 ,在县级市供水领域占据显著优势地位。财务数据显示,该公司2018至2024年间实现了净利润从1.95亿元到4亿元的稳健增长,同时持续提升分红水平 ,当前股息率保持在2%以上。
利安人寿成立于2011年7月,注册资本45.79亿元人民币,总部位于南京 ,现由江苏省国际信托有限责任公司、深圳市为顺正新投资有限责任公司、雨润控股集团有限公司 、江苏交通控股有限公司等10家公司共同持股。
财务数据方面,2011年至2017年间,利安人寿净利润曾有6年时间亏损 ,2018年盈利0.87亿元,2020年净利润最高达到3.82亿元,但2022年受资产市场影响大幅亏损超27亿元 。2023年和2024年,利安人寿净利润分别为0.39亿元和0.48亿元。
为何他们抱团投资优质资产?
值得注意的是 ,这不是江南水务第一次被险资“盯上”。长城人寿早在2024年5月就已举牌了江南水务 。2024年5月16日,长城人寿买入江南水务A股33600股,对其持股比例达到5% ,触及举牌。
长城人寿表示,对江南水务的增持基于未来发展的信心。通过举牌成为股东,不仅能为上市公司提供长期稳定的资金支持 ,也能缓解自身资产配置压力,实现双方互利共赢 。今年一季度,长城人寿再度增持江南水务93.37万股 ,对其持股比例增加至6.38%。
险资抱团持仓情况并不少见。比如,太平人寿和鸿鹄志远私募(由新华保险和中国人寿合资)均持仓了陕西煤业;中国人寿还和鸿鹄志远私募均持仓了伊利股份和中国电信;和谐健康和中国人寿均持仓了万达信息 。
为何保险资金喜欢扎堆投资?有保险资管业人士坦言,在当下资产荒情况下 ,即使是抱团,也是没有办法。“宏观经济偏弱下,资金盛与资产荒并存,好资产越来越形成更多共识 ,但形成共识后也会放大波动。 ”
“在当前宏观经济环境下,利率中枢的持续下行、非标资产逐渐到期等因素叠加加剧了保险业的利差损风险,保险公司面临着‘资产荒’压力 。”也有业内人士表示。
今年险资已举牌18起
据财联社记者统计 ,今年以来保险资金举牌上市公司18次,其中14次标的为港股上市公司。
对港股上市公司的偏好是今年险资举牌的明显特征之一。财联社记者此前报道,中国保险资管业协会向业内下发的调研数据显示 ,63%的保险机构计划2025年加大港股投资规模 。
此外,对高股息、高分红标的的偏好是险资举牌的主要特征之一。业内人士指出,在当前利率持续下行 、固定收益类资产回报率下降的市场环境下 ,险资通过增加对权益类资产的配置,特别是高股息红利资产,来实现较为稳定的现金流和较高的分红回报。
“新‘国九条’鼓励险资增配权益类资产 ,叠加‘耐心资本’政策导向,公用事业或成险资优化资产结构的重要抓手 。未来,具备政策红利、现金流稳定性和增长确定性的行业龙头,仍将是险资举牌的焦点。”田利辉也表示。
(文章来源:财联社)
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